單選題期貨市場基礎計算題（附答案和解析）
[
單選
]1
、某投資者購買了滬深
300
股指期貨合約
,
合約價值為
150
萬元
,
則其最低交易保證金為
( )
萬元。
A
、
7.5
B
、
15
C
、
18
D
、
30
答案：
C
解析：滬深
300
股指期貨合約規定
,
最低交易保證金為合約價值的
12%,
故本題中最低交易保證金
=150×
12%=18(
萬元
)
。故
C
選項正確。
[
單選
]2
、若滬深
300
股指期貨于
2010
年
6
月
3
日（周四）已開始交易
,
則當日中國金融期貨交易所可供交
易的滬深
300
股指期貨合約應該有（
）
A
、
IF1006,IF1007,IF1008,IF1009
B
、
IF1006,IF1007,IF1009,IF1012
C
、
IF1006,IF1009,IF1010,IF1012
D
、
IF1006,IF1009,IF1012,IF1103
答案：
B
解析：滬深
300
股指期貨合約規定
,
合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。故
B
選項正確。
[
單選
]3
、
短期國債采用指數報價法
,
某一面值為
10
萬美元的
3
個月短期國債
,
當日成交價為
92
。
報價指數
92
是以
100
減去不帶百分號的
( )
方式報價的。
A
、月利率
B
、季度利率
C
、半年利率
D
、年利率
答案：
D
解析：
P235
[
單選
]4
、
假定年利率為
8%,
年指數股息率
d
為
1.5%,6
月
30
日是
6
月指數期貨合約的交割日。
4
月
15
日的
現貨指數為
1450
點
,
則
4
月
15
日的指數期貨理論價格是
( )
點。
A
、
1459.64
B
、
1460.64
C
、
1469.64
D
、
1470.64
答案：
C
[
單選
]5
、買入
1
手
3
月份敲定價格為
2100
元
/
噸的大豆看漲期權
,
權利金為
10
元
/
噸
,
同時買入
1
手
3
月份敲
定價格為
2100
元
/
噸的大豆看跌期權
,
權利金為
20
元
/
噸
,
則該期權投資組合的損益平衡點為
( )
A
、
2070,2130
B
、
2110,2120
C
、
2200,1900
D
、
2200,2300
答案：
A
解析：該投資策略為買入跨式套利，低平衡點
=2100-30=2070
，高平衡點
=2100+30=2130
。
[
單選
]6
、
某生產企業在
5
月份以
15000
元
/
噸賣出
4
手
(1
手
25
噸
)9
月份交割的銅期貨合約
,
為了防止價格上
漲
,
于是以
500
影噸的權利金
,
買入
9
月份執行價格為
14800
元
/
噸的銅看漲期權合約
4
手。當
9
月份期權到
期前一天
,
期貨價格漲到
16000
元
/
噸。
該企業若執行期權后并以
16000
元
/
噸的價格賣出平倉
4
手
9
月份的
期貨合約
,
最后再完成
4
手期貨合約的交割
,
該企業實際賣出銅的價格是
( )
元
/
噸。
(
忽略傭金成本
)
A
、
15000
B
、
15500
C
、
15700
D
、
16000
答案：
C
解析：期權合約的獲利為：
(16000-14800)×
4 ×
25-500 ×
4 ×
25=70000(
元
)
；每噸期權合約的獲利為：
70000
／
100=700(
元
)
；企業實際賣出的銅價為：
15000+700=15700(
元
)
。
[
單選
]7
、
某投機者賣出
2
張
9
月份到期的日元期貨合約
,
每張金額為
12500000
日元
,
成交價為
0.006835
美
元
/
日元
,
半個
月后
,
該投機者將
2
張合約買入對沖平倉
,
成交價為
0.007030
美元
/
日元。
該筆投機的結
果是
( )
A
、盈利
4875
美元
B
、虧損
4875
美元
C
、盈利
5560
美元
D
、虧損
5560
美元
答案：
B
解析：期貨合約上漲
(7030-6835)=195
個點，該投資者虧損
195×
12.5×
2=4875(
美元
)
。
[
單選
]8
、某日
,
我國銀行公布的外匯牌價為
1
美元兌
8.32
元人民幣
,
這種外匯標價方法為
( )
A
、直接標價法
B
、間接標價法
C
、固定標價法
D
、浮動標價法
答案：
A
解析：用
1
個單位或
100
個單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數額的本國貨幣，稱為直接標價法。
[
單選
]9
、
7
月
1
日
,
某交易所的
9
月份大豆合約的價格是
2000
元
/
噸
,11
月份大豆合約的價格是
1950
元
/
噸。
如果某投機者采用熊市套利策略
(
不考慮傭金因素
),
則下列選項中可使該投機者獲利最大的是
( )
A
、
9
月大豆合約的價格保持不變
,11
月大豆合約的價格漲至
2050
元
/
噸
B
、
9
月大豆合約的價格漲至
2100
元
/
噸
,11
月大豆合約的價格保持不變
C
、
9
月大豆合約的價格跌至
1900
元
/
噸
,11
月大豆合約的價格漲至
1990
元
/
噸
D
、
9
月大豆合約的價格漲至
2010
元
/
噸
,11
月大豆合約的價格漲至
2150
元
/
噸
答案：
D
解析：熊市套利又稱賣空套利，指賣出近期合約的同時買入遠期合約。
A
項中獲利
100
元
/
噸；
B
項中獲
利
-100
元
/
噸；
C
項中獲利
140
元
/
噸；
D
項中獲利
190
元
/
噸。
[
單選
]10
、王某存入保證金
10
萬元
,
在
5
月
1
日買入小麥期貨合約
40
手
(
每手
10
噸
),
成交價為
2000
元
/
噸
,
同
一天他賣出平倉
20
手小麥合約
,
成交價為
2050
元
/
噸
,
當日結算價為
2040
元
/
噸
,
交易保證金比例為
5%,
則
王某的當日盈虧
(
不含手續費、稅金等費用
)
為
( )
元
,
結算準備金余額為
( )
元
( )
A
、
17560;82500
B
、
17900;90500
C
、
18000;97600
D
、
18250;98200
答案：
C
解
析
：
(1)
按
分
項
公
式
計
算
：
平
倉
盈
虧
=(2050-2000)×
20×
10=10000(
元
)
；
持
倉
盈
虧
=(2040-2000)×
(40-20)×
10=8000(
元
)
；當日盈虧
=10000+8000=18000(
元
)
。
(2)
按總公式計算：當日盈
虧
=(2050-2040)×
20
×
10+(2040-2000)×
(40-20)×
10=18000(
元
)
；
(3)
當
日
結
算
準
備
金
余
額
=100000-2040 ×
20×
10 ×
5
％
+18000=97600(
元
)
。
[
單選
]11
、短期國債通常采用貼現方式發行
,
到期按照面值進行兌付。某投資者購買面值為
100000
美元
的
1
年期國債
,
年貼現率為
6%,1
年以后收回全部投資
,
此投資者的收益率
( )
貼現率。
A
、小于
B
、等于
C
、大于
D
、小于或等于
答案：
C
解
析
：
1
年
期
國
債
的
發
行
價
格
=100000-100000
×
6
％
=94000(
美
元
)
；
收
益
率
=(100000-94000)÷
94000=6.4
％。
[
單選
]12
、投資者以
96-22
的價位賣出
1
張中長期國債合約（面值為
10
萬美元
）
,
后又以
97-10
價位買進
平倉
,
如不計手續費時
,
這筆交易（
）
。
A
、虧損
625
美元
B
、盈利
880
美元
C
、盈利
625
美元
D
、虧損
880
美元
答案：
A
解析：
“96
-
22”
表示
1000×
96+31.25×
22=96687.5
減去
97-10
表示
1000*97+31.25*10
結果等于
625
因為是
做空價格漲了所以是虧損
625
[
單選
]13
、某投資者在
5
月
1
日同時買入
7
月份并賣出
9
月份銅期貨合約
,
價格分別為
63200
元
/
噸和
64000
元
/
噸。若到了
6
月
1
日
,7
月份和
9
月份銅期貨價格變為
63800
元
/
噸和
64100
元
/
噸
,
則此時價差
( )
元
/
噸。
A
、擴大了
500
B
、縮小了
500
C
、擴大了
600
D
、縮小了
600
答案：
B
解析：
5
月
1
日的價差為
64000-63200=800(
元
/
噸
)
，
6
月
1
日的價差為
64100-63800=300(
元
/
噸
)
，可見，
價差縮小了
500(
元
/
噸
)
。
[
單選
]14
、
投資者預計大豆不同月份的期貨合約價差將擴大
,
買入
1
手
7
月大豆期貨合約
,
價格為
8920
美分
/
蒲式耳
,
同時賣出
1
手
9
月大豆期貨合約
,
價格為
8870
美分
/
蒲式耳
,
則該投資者進行的是
( )
交易。
A
、買進套利
B
、賣出套利
C
、投機
D
、套期保值
答案：
A
解析：
如果套利者預期不同交割月的期貨合約的價差將擴大時，
則套利者將買入其中價格較高的一
“
邊
”
同時賣出價格較低的一
“
邊
”
，這種套利為買進套利。
[
單選
]15
、某紡織廠向美國進口棉花
250000
磅
,
當時價格為
72
美分
/
磅
,
為防止價格上漲
,
所以買了
5
手棉
花期貨避險
,
價格為
78.5
美分
/
磅。
后來交貨價格為
70
美分
/
磅
,
期貨平倉于
75.2
美分
/
磅
,
則實際的成本為
( )