[
單選
]
１、某投資者購買了滬深
300
股指期貨合約
,
合約價值為
150
萬元
,
則其最低交易保證金為
(
）萬
元。
?
Ａ、
7.5
B
、
15
C
、
1
８
D
、３
0
答案
:C
解析
:
滬深
3
０
0
股指期貨合約規定，最低交易保證金為合約價值的
12%,
故本題中最低交易保證金
=150×
12%=1
８
(
萬元
)
。故
C
選項正確。
?
[
單選
]
２、若滬深３
00
股指期貨于
2010
年６月
3
日（周四）
已開始交易
,
則當日中國金融期貨交易所可供交易的滬深
300
股指期貨合約應該有（
)
A
、Ｉ
F1006,IF10
０７，
IF1008,IF1009
B
、
I
Ｆ
100
６
,I
Ｆ
1007,
Ｉ
F100
９
,I
Ｆ
1012
Ｃ、ＩＦ
1006
，
IF1009,I
Ｆ
101
０，
IF10
１
2
D
、
IF
１
0
０
6,IF1009,IF
１
012
，
IF1103
答案：
B
?
解析
:
滬深３
0
０
股指期貨合約規定
,
合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。故
B
選項正確。
?
[
單選
]
３、短期國債采用指數報價法
,
某一面值為
10
萬美元的
3
個月短期國債，當日成交價為
92
。報價
指數９
2
是以
1
０
0
減去不帶百分號的
( )
方式報價的。
Ａ、月利率
B
、季度利率
Ｃ、半年利率
D
、年利率
?
答案：
D
解析：
P23
５
［單選］４、假定年利率為
8%
，年指數股息率
d
為
1.5%,
６月３
0
日是
6
月指數期貨合約的交割日。
4
月１
5
日的現貨指數為
1
４５
0
點
,
則４月１５日的指數期貨理論價格是
( )
點。
?
A
、
1
４
5
９．
64
Ｂ、
１４
60.64
C
、１
469
．
64
Ｄ、１４７
0
．
64
答案：
C
?
［單選］５、買入
1
手３月份敲定價格為
2100
元
/
噸的大豆看漲期權
,
權利金為１
0
元
/
噸
,
同時買
入
1
手３月份敲定價格為
2
１
00
元
/
噸的大豆看跌期權
,
權利金為
20
元
/
噸
,
則該期權投資組合的損益平衡
點為（
)
?
A
、２
0
７
0,
２
1
３０
B
、
21
１
0,2120
C
、２
200
，
1900
D
、２２
0
０，
230
０
答案：
A
?
解析
:
該投資策略為買入跨式套利，低平衡點
=
２
10
０－３
0=2
０
70,
高平衡點＝２１
00+30=2130
。
[
單選］
6
、某生產企業在
5
月份以
15000
元
/
噸賣出
4
手
(
１手
2
５噸
)9
月份交割的銅期貨合約
,
為了防止價
格上漲，于是以
5
０
0
影噸的權利金，買入
9
月份執行價格為
14800
元／噸的銅看漲期權合約
4
手。當
9
月份期權到期前一天，期貨價格漲到１
60
００元
/
噸。該企業若執行期權后并以
16000
元
/
噸的價格賣出
平倉
4
手
9
月份的期貨合約，最后再完成
4
手期貨合約的交割，該企業實際賣出銅的價格是
( )
元
/
噸。
(
忽
略傭金成本）
A
、
15000
B
、
155
０
0
C
、
15
７
00
D
、
16000
?
答案
:C
?
解析：期權合約的獲利為
:
（
16000-1480
０
)×
４
×
25-500 ×
４
×
25=70
００
0(
元）
；
每噸期權合約的獲利為：
7000
０
/100=
７
00(
元
);
企業實際賣出的銅價為
:15
００
0+7
０
0=
１
5700(
元
)
。
?
[
單選］７、某投機者賣出
2
張９月份到期的日元
期貨合約
,
每張金額為日元
,
成交價為
0.00683
５美元／日元
,
半個
月后
,
該投機者將
2
張合約買入
對沖平倉
,
成交價為
0.00
７
03
０美元
/
日元。該筆投機的結果是
(
)
?
Ａ、盈利
4
８７５美元
B
、虧
損
4
８７
5
美元
C
、盈利５
56
０美元
D
、虧損
5560
美元
答案
:B
?
解析：期貨合約上漲
(70
３０
-6835)=1
９
5
個點
,
該投資者虧損
195×
1
２
５
×
2=487
５
(
美元）
。
［單選
]8
、某日
,
我國銀行公布的外匯牌價為
1
美元兌
8.3
２元人民幣，這種外匯標價方法為（
）
?
A
、
直接標價法
B
、間接標價法
Ｃ、固定標價法
D
、浮動標價法
?
答案
:A
解析
:
用
1
個單位或
100
個單位的外國貨幣作為標準
,
折算為一定數額的本國貨幣，稱為直接標價法。
?
[
單
選
]9
、
7
月
1
日，某交易所的９月份大豆合約的價格是２０
00
元
/
噸
,11
月份大豆合約的價格是
1
９
50
元／
噸。如果某投機者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素
)
，則下列選項中可使該投機者獲利最大的是
（
)
?
A
、
9
月大豆合約的價格保持不變，
11
月大豆合約的價格漲至
2
０
50
元
/
噸
B
、
9
月大豆合約的價格漲至
2100
元
/
噸
,1
１月大豆合約的價格保持不變
?
C
、
9
月大豆合約的價格跌至
1
９
00
元／噸
,1
１月大豆合約的價格漲至１
990
元／噸
?
Ｄ、
9
月大豆合約的價格漲至
2010
元／噸
,
１
1
月大
豆合約的價格漲至
215
０元
/
噸
答案：
D
?
解析
:
熊市套利又稱賣空套利
,
指賣出近期合約的同時買入遠期合約。
A
項中獲利
100
元
/
噸
;
Ｂ項
中獲利
-100
元
/
噸
;C
項中獲利
140
元
/
噸；
D
項中獲利
190
元
/
噸。
［單選
]10
、王某存入保證金
10
萬元
,
在５月
1
日買入小麥期貨合約
40
手（每手
10
噸
),
成交價為２
000
元
/
噸
,
同一天他賣出平倉
2
０手小麥合約
,
成交價為２
0
５
0
元
/
噸
,
當日結算價為
2040
元
/
噸
,
交易保證金比例
為
5
％
,
則王某的當日盈虧（不含手續費、稅金等費用）為
(
)
元
,
結算準備金余額為
(
)
元
(
)
?
A
、１
75
６
0;825
０
0
B
、１７９０
0;90500
C
、１８
000;
９７
600
Ｄ、
18250;9
８
200
答案：
C
解析：
（１
)
按分項公式計算
:
平倉盈虧
=(2050-200
０
)×
20×
10
＝
1
００
00(
元）
；持倉盈虧
=
（
2040
－
2
０
00)×
（
40
－
20)×
10=8000(
元）
;
當日盈虧
=10000+8000
＝
18
０００
(
元
)
。
(2)
按總公式計算：當日盈虧
=(2
０
50-2
０
40)×
20
×
1
０
+(20
４
0-
２
000
）
×
（
40-20
）
×
１０＝
18000
（元
)
；
（
3
）當日結算準備金
余額
=100000
－
20
４
0 ×
2
０
×
10 ×
５
%+180
０
0
＝
9
７
600(
元
)
。
?
[
單選
]
１１、短期國債通常采用貼現方
式發行
,
到期按照面值進行兌付。某投資者購買面值為
1000
０
0
美元的
1
年期國債，年貼現率為
6%,1
年
以后收回全部投資
,
此投資者的收益率
( )
貼現率。
?
A
、小于
Ｂ、等于
Ｃ、大于
D
、
小于或等于
?
答案：Ｃ
解析：
1
年期國債的發行價格
=100000-
１０
000
０
×
6%=94000(
美元）
;
收益率
=(1
０
0
０
0
０
-94
０
00)÷
94000
＝
6.4%
。
［單選］１２、投資者以
96-
２
2
的價位賣出１張中長期國債合約
(
面值為
10
萬美元
）
,
后又以
97
－
1
０
價位買進平倉，如不計手續費時，這筆交易（
)
。
A
、虧損
625
美元
B
、盈利８
80
美元
C
、盈利
6
２
5
美元
D
、虧損
880
美元
?
答案：
A
解析
:“96
-
22”
表示１０
00×
9
６
+31
．
2
５
×
22=
９
6
６８７．５減去
97
－
10
表示
1000*97+31
．
2
５＊
10
結
果等于
625
因為是做空價格漲了所以是虧損
625
?
[
單選
]13
、某投資者在５月
1
日同時買入
7
月份并賣出
9
月份銅期貨合約
,
價格分別為
63
２
0
０元
/
噸和６４
0
００元
/
噸。若到了
6
月
1
日
,7
月份和９月份銅期貨價
格變為
638
００元
/
噸和６
4
１００元
/
噸
,
則此時價差
( )
元
/
噸。
A
、擴大了
500
B
、縮小了
500
C
、擴大了
600
D
、縮小了６００
?
答案
:B
解析
:5
月
1
日的價差為
64000-6
３
2
００＝
800(
元
/
噸
)
，
6
月
1
日的價差為６
4100-63800=
３
00(
元
/
噸）
,
可
見
,
價差縮小了５
00(
元
/
噸）
。
[
單選
]14
、投資者預計大豆不同月份的期貨合約價差將擴大，買入
1
手７月大豆期貨合約，價格為８
9
２
0
美分
/
蒲式耳，同時賣出
1
手
9
月大豆期貨合約
,
價格為
8
８７
0
美分／蒲式耳
,
則該投資者進行的是
(
）
交易。
A
、買進套利
B
、賣出套利
C
、投機
Ｄ、套期保值
答案
:A
解析：如果套利者預期不同交割月的期貨合約的價差將擴大時
,
則套利者將買入其中價格較高的一
“
邊
”
同時賣出價格較低的一
“
邊
”,
這種套利為買進套利。
?
[
單選
]15
、某紡織廠向美國進口棉花
25
０
0
０
0
磅
,
當時價格為
7
２美分
/
磅
,
為防止價格上漲
,
所以買了
5
手棉花期貨避險，價格為７
8.5
美分／磅。后來交貨
價格為７０美分／磅
,
期貨平倉于
75.2
美分
/
磅，則實際的成本為
(
）
?
A
、
73
．
3
美分
B
、
75
．３
美分
C
、
71.9
美分
Ｄ、
74
．
6
美分
?
答案：
A
?
解析：由于期貨對沖虧損７８
５
-7
５
.2=
３
.3(
美
分
/
磅
),
所以進口棉花的實際成本為
70+3.3=73.3(
美分
/
磅
)
。
?
[
單選］１
6
、某投資者
4
月
5
日買入
7
月份小
麥看跌期權
,
執行價格為
9S0
美分
/
蒲式耳
,
權利金為
3
０美分
/
蒲式耳
,
第二天以
20
美分
/
蒲式耳的權利金平
倉。則盈虧情況為
(
）
A
、不盈不虧
B
、無法判斷
C
、盈
1
０美分
/
蒲式耳
Ｄ、虧
10
美分
/
蒲式耳
?
答案：
D
[
單選
]1
７、某投資者花
100
點買入指數看漲期權１份
,
執行價為１
500
點
,
則行權會盈利的指數交割價區
間是（
)
A
、
140
０點到
150
０點
B
、
1
５
0
０點到
1600
點
Ｃ、小于
14
００點
D
、大于
1600
點
答案
:D
[
單選
]
１
8
、某投資者在恒生指數期貨為２
250
０點時買入
3
份恒生指數期貨合約
,
并在恒生指數期貨為